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TDI市場探底：漲價無動力，跌價有阻力
發布日期：2020.11.20
10月初以來，TDI市場結束連續3個月的漲勢開始震蕩下挫，從1.8萬元(噸價，下同)附近一路跌破1.5萬元大關。11月13日，TDI市場參考價為1.41萬元(噸價，下同)，較10月初下跌3733.33元，跌幅達20.93%。
對于后市走向，業內人士認為，市場回調訴求尚未完全兌現，獲利盤低價出貨拉拽，疊加市場供需雙雙疲軟，預計TDI價格仍有小幅下跌空間。
TDI震蕩的11月
11月7日，立冬，也是一個周六！聚醚訂單增量帶動TDI短暫經濟繁榮。
11月9日，供應商亮劍！上海科思創13500元/噸，跌1600元/噸，導致經濟繁榮景象消散。
11月12日，聚醚瘋了！軟泡聚醚單日漲1200元/噸，較11月7日累計上漲3000元/噸，下游心態恐慌TDI適度補倉。
11月13日，TDI反轉了！華南居首功，一日三漲TDI單價由12300漲至13300元/噸，單日漲幅1000元/噸。世界上最尷尬的事情莫過于市場已經漲了，工廠卻視而不見。
11月16日，周初供應商亮劍日，業者耐心等待供方出牌(上漲、延遲發貨、控量、停車檢修、故障停車)，一系列利漲消息環繞在二級市場，中間商躍躍欲試。然而此時TDI在集中放量后開始心態分化，終端除剛需采購外存少量加倉行為，面對海綿制品外貿出口減弱，內貿平穩的局面下追漲謹慎。TDI市場交投恢復平靜速度過快導致供應商騎虎難下，因此周初TDI供應商多選擇靜默以對。在此背景下，截至11月19日收盤，隆眾數據顯示：國產TDI價格在12900-13000元/噸，環比下跌400元/噸。
TDI市場漲價無動力、跌價有阻力
本周TDI價格萎靡不振，讓伺機平倉的商家慌了，讓存貨等漲的終端心里也開始慌了！雖周中供應商上海巴斯夫與上海科思創故障挺市及調漲消息如約而至，然而這遲來的告白僅展現出TDI“漲價無動力，跌價有阻力”的現狀。面對聚醚價格暴漲，終端給予TDI關注力減弱。賣方人士面對交投恢復平靜的一、二級市場備感無奈，供需博弈下隆眾預計下周TDI無出口大幅支撐下，國內保持僵持陰跌趨勢，低位震蕩、反復波動行情下耐心等待下一輪剛需入市提振。
從目前來看，TDI供應商存必然挺市因素：1)上周滄化TDI周結算價13100元/噸承兌。從滄化結算價格方面略高于萬華化學周結算12800元/噸承兌，充分展現滄州大化供方庫存無壓狀態。2)上海科思創于11月10日停車檢修，為期約20天。3)上海巴斯夫裝置臨時故障停車，散水供應短缺。4)甘肅銀光TDI發貨緩慢，出口排單發貨。5)隆眾數據顯示本周國內TDI供應商開工較上周有所下滑，主因上海科思創進入年度檢修期，另外上海巴斯夫裝置開工不穩定，導致TDI商品周產量略有縮減，約在1.88萬噸，周開工率維穩在62%。但同時也有較大不確定性：1)心態方面，當前中間環節多認識到11月TDI放量接近尾聲，重心更期望于年底供應商給予紅利。2)歐美地區TDI美金盤高位，然疫情及船運等影響國內遠航出口受阻。3)出口型海綿企業生意減弱。4)雙十一已過終端家私廠內貿訂單存有減弱跡象，同時經歷了上周剛需補倉后采購熱情回歸平靜。今年以來海綿家私行業分化加劇，頭部企業內銷快速復蘇并把握原材料大幅波動對中小企業洗牌機會快速搶占份額，雖當下出口型海綿企業生意減弱，然剛需仍存，故隆眾預計短期TDI處于反低位震蕩反復波動行情，后續等待下一輪剛需入市提振。
結合利好利空因素來看，目前國內TDI市場漲價無動力、跌價有阻力，隨著下旬漲跌下游買氣的減弱，供需博弈仍顯突出。考慮到臨近月底，供方仍多掌握市場帶動方向能力，故隆眾資訊預計國內TDI市場低位震蕩，等待供方月結價格指引，中長線仍需關注下游買氣提振情況，以及供方庫存釋放狀態。
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