●2015年世界聚醚多元醇需求量約為722萬噸

•  北美需求占比約為19%，西歐約為16%，亞洲約為47%（中國34%、印度3%、日本3%），中東和非洲地區占7% 

●世界聚醚多元醇主要用于生產聚氨酯泡沫 

• 未來5年世界聚醚多元醇下游需求中，聚氨酯硬泡的發展增速（CAGR 6.2%）將高于聚氨酯軟泡（CAGR 3.3%）

•  未來5年，世界各地區需求增長情況各異 

1. 北美需求CAGR為2.8%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR為4%，聚氨酯軟泡為3% 

2. 西歐需求CAGR為1.4%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR為1.7% ，聚氨酯軟泡為1.2% 

3. 中東和非洲地區需求CAGR為3.7%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR為4.7% ，聚氨酯軟泡為3.5% 

4. 印度需求CAGR為7.0%，其中聚氨酯硬泡需求CAGR為5.0% ，聚氨酯軟泡為6.5%

世界聚醚多元醇總體供應過剩，預計未來產能CAGR約為3.9%

世界聚醚多元醇生產集中度高，前5位生產企業產能占總產能的46%

●2015年中國聚醚多元醇需求量約為247萬噸 

• 未來需求增速將下滑至6% 

●聚氨酯泡沫仍是聚醚多元醇最大的消費領域 –下游冰箱和軟體家具行業市場成熟，未來增長趨于平穩，但因規模大，對聚醚需求依然很大

•  國家對建筑節能的要求越來越高，聚氨酯保溫材料的良好性能將逐步替代其它保溫材料，呈現快速增長 

●防水材料和填縫堵漏劑領域用聚醚多元醇需求未來增長較快

•  市場對高品質的防水材料需求不斷增長，同時高鐵、地鐵呈明顯增長態勢，帶動需求穩步增長

•  受礦業加強安全方面的影響，堵漏用聚醚穩定增長，填縫用聚醚為新興行業，增速較快

●2015年中國聚醚多元醇產能約為400萬噸/年，開工率約65% 

• 過去5年聚醚多元醇產能CAGR約13% 

• 預計未來5年產能CAGR約5.2% 

●2002~2015年，中國聚醚多元醇開工率基本平穩在60%~65% 

●未來中國聚醚多元醇新增產能將趨緩，預計2020年產能約突破516萬噸/年，開工率總體會上升至70%左右 

●中國聚醚多元醇產品種類不斷增多，高回彈軟泡聚醚、聚合物聚醚以及彈性體聚醚比重不斷增大

•  企業依然以生產普通軟泡或硬泡聚醚為主 

• 聚合物聚醚主要生產企業僅江蘇長華和上海高橋，彈性體聚醚主要生產企業僅山東藍星東大

中國聚醚多元醇生產集中度不高，新增產能主要為新進入企業，且一體化程度提高

中國聚醚多元醇經過30年發展，行業面臨轉型升級

●聚醚多元醇結構性產能過剩 

• 低端產品產能過剩，行業整體開工率一直在60%~70% 

• 未來新增產能依然較多，15~20年新增產能占15年產能的30% 

• 未來產能趨向規模化，企業間競爭更趨激烈 

●聚醚多元醇下游需求增速有差異 

• 傳統下游如冰箱和軟體家具行業需求增速趨緩 –建筑保溫材料、防水材料和汽車內飾等行業未來增速較快，但市場規模相對較小 

●聚醚多元醇價格不斷下跌，盈利能力不斷下降，一些低端大宗品種甚至虧損 

●需求制約市場行情越來越明顯，產業面臨轉型升級 

• 企業將更注重產品研發，開發特種和高端聚醚，調整產品結構，產品趨向多元化，提高CASE聚醚及特種聚醚的產品比例 

• 企業將更注重個性化服務，建立解決方案服務，了解下游客戶的應用要求，并配套技術研發，滿足多變的市場需求 

• 企業將更注重產品品質的提升，比如降低VOC含量，減少聚醚氣味；提高產品的氧指數，提高阻燃性 

• 企業將向大型化、一體化發展，一些技術薄弱的中小企業面臨退市