供給減少且需求回升，煤價上漲的火焰點燃。國家能源集團煤炭經營分公司日前發布緊急通知稱，由于資源緊缺，7月暫?，F貨銷售。同時，7月神華新一期在產地外采購煤的價格再次上調。隨著“迎峰度夏”傳統用煤高峰到來，加上經濟社會運行逐步趨于正常，煤價走高將成為大概率事件。

上半年煤價高低落差巨大
今年上半年，受新冠疫情和供需錯影響，國內動力煤市場價格經歷了緩慢上行、急劇下跌、持續上漲等三輪價格走勢。進入七月份，經過積極儲煤之后，電廠庫存逐漸達到高位，而煤礦先進產能加快釋放，環渤海港口庫存穩定，煤炭市場供需平衡，港口煤價趨向穩定。下半年，夏季和冬季用煤高峰相繼到來，疊加宏觀經濟恢復和產業政策導向相對利好，以及進口煤嚴控政策之下，需求快速恢復。而國內煤炭供應持續增加，先進產能加快釋放。鐵路和港口抓住機遇，加快煤炭發運，促使煤炭市場趨向供需雙高，發運量保持高位。

經濟恢復 需求穩步提升

進入5月份以來，隨著經濟社會運行逐步趨于正常，生產生活秩序加快恢復。其中，國家能源集團全月商品煤生產量、鐵路煤炭運輸量、船舶煤炭運輸量和發電量等主要生產指標全面超額完成。

6月份，面對煤炭市場供需兩旺的態勢，國家能源集團通過一系列舉措，全力提升一體化運營水平。國家能源集團一體化運行水平刷新歷史紀錄，商品煤資源量超月度計劃486萬噸，發電量同比超55億度，下水煤銷售日均77.3萬噸，多項運輸產業指標接連創出單日歷史新紀錄，煤電協同優勢凸顯，總體運營形勢全面向好，全力保障能源供應。

業內人士認為，從中期維度看，煤價已經進入新常態區間，價格波動性會減弱。PMI連續數月位于榮枯線之上，顯示經濟在受疫情影響后恢復良好，煤炭需求將會旺盛。

陷入漲跌兩難僵局 下半年將呈“N”式波動
下半年，居民用電需求較大，疊加經濟刺激和政策效果，電廠煤炭消耗量增加，預計煤炭需求進一步轉好。盡管受海外疫情蔓延、需求恢復不及預期。但隨著國內實體經濟需求的提高，上半年的一系列刺激政策和投放的大量資金，將在下半年集中顯效，推動需求回升，形成“基建投資引領、房地產相隨、投資拉動”的經濟復蘇格局。此外，下半年，社會企業復工復產超預期加快，主要產業經濟回暖，部分工業企業存在趕工期、追趕生產進度的問題，用電量將保持增長態勢，對煤炭需求較上半年將出現大幅提高。進口煤方面，為保護國內煤炭產業，確保煤炭產運需各環節保持暢通，進口煤通關、額度限制將繼續。即使夏季進口煤略有增加，預計全年進口煤超過2.7億噸，但不會突破3億噸（去年進口煤數量），給國內煤炭市場留下發展空間，沿海煤炭運輸更加繁忙。
下半年，在市場形勢轉好的情況下，動力煤價格可能呈現“上漲—下跌—再次上漲”的N式波動，主要依據為：7-8月份，高溫酷暑、產地供應收縮，疊加進口煤管控趨嚴，而旺季需求看好，煤價上漲在意料之內。后期隨著煤價持續高位，入秋后電煤需求回落，日耗下降，且進口煤或有放松可能，煤價下跌。進入十月份，冬儲用煤提升，外加年末進口煤額度嚴控收尾，需求還將反彈。臨近年關，煤炭銜接會期間，有利和不利因素交織在一起，煤價進一步走穩。下半年，預計煤價在530-600元/噸區間波動，價格落差下降，進一步趨向穩定。